主页 > 装修管家 > 兴业证券:装配式装修快3行业厘革将至 龙头乘风飞
  •   装配式装修:行业革命,优势明明。装配式装修是具有家产化思维的新装修方法,判定装修方法是否为装配式装修,主要从三个技能特征出发,即干式工法装配、管线与布局疏散、部品集成定制。传统装修袒暴露质量通病多、进程隐患多、情况污染重、质料资源挥霍严重等漏洞,装配式装修重心从现场向工场转移,浮现出“多、快、好、省”,优势明明。

      装配式装修将引领行业名堂改变,市场局限有望打破6200亿。装饰装修行业局限超4.2万亿,但2018年CR3营收市占率仅1.15%。尽量2011年以来企业数量不绝淘汰,行业弱者加快裁减,但“大行业、小公司”的竞争名堂依然没变。装配式装修直击传统装修漏洞痛点,龙头企业将凭借出产制造局限化凸显竞争优势。今朝装配式装修尚处起步阶段,但局限生长迅速,2019年新开工面积为4529万平米,同比增长547.93%。我们测算2025年装配式装修市场局限将到达6327亿元,年化复合增速为38.26%。装配式装修赛道变宽、参加方浩瀚,传统装修企业更贴近用户需求。跟着行业顶层设计完善、部品部件供应改进和用户口碑的沉淀,装配式装修将进入良性成长。

      装配式装修成长的驱动因素:短期看装配式修建硬性指标,恒久看环保及用工价值。1)短期因素:装配式修建硬性指标的倒逼,装配式装修具备高性价比。2)恒久因素:人工价值上涨&;环保需求晋升。

      装配式装修的需求:公建需求稳中有升,住宅潜力市场较大。保障房主要作为装配式装修技能的试验田,每年有1000-2000万套的建树需求;长租公寓、租赁房、旅馆具有空间反复性高、可复制性强、对装修工期要求高的特征,适合回收装配式装修,因此成为装配式装修优先应用的规模。商品房则是装配式装修潜在的B端增量,短期受益于地产竣工回暖,恒久则是精装房比例一连晋升,住宅装配式装修市场潜力较大。

      推荐装修行业龙头金螳螂(行情002081,诊股),发起存眷装配式装修龙头亚厦股份(行情002375,诊股)。1)金螳螂:估值处于底部,需求好转+盈利本领晋升=业绩加快。民众房建类项目增多,2020年公装行业需求有望好转,集采&;家装调解驱动公司盈利本领晋升,今朝业绩加快,但估值继承放缓。公司作为装修行业龙头在装配式装修规模不绝深入机关,蓄势待发。2)亚厦股份:装配式装修领跑者,订单加快将驱动业绩释放。公司深耕装配式装修规模,技能领先同行,同时参加行业法则拟定,有望为自身成长赢得足够窗口期。公司深度参加浙江省“将来社区”打算,努力与地产商相助,有望驱动公司装配式装修订单加快落地,驱动业绩快速增长。

      风险提示:宏观经济下行风险,装配式修建推广不及预期,房地产投资不及预期,项目实施进度不及预期,新签订单不及预期  

      目次  

      1、装配式装修:行业革命,优势明明

      1.1、装配式装修是具有家产化思维的新装修方法

      1.2、比拟传统装修:“重工场、轻现场,多、快、好、省”

      2、装配式装修将引领行业名堂改变,市场局限有望打破6200亿

      2.1、装修行业当前的困局:大行业、小公司,龙头企业生长受限

      2.2、装配式装修是破局“良药”,行业局限迅速生长

      2.3、赛道变宽、参加方浩瀚,装修企业更贴近用户需求

      2.4、顶层设计完善+部品部件供应改进+用户口碑沉淀=装配式装修良性成长

      3、装配式装修成长的驱动因素:短期看装配式修建硬性指标,恒久看环保及用工价值

      3.1、短期因素:装配式修建硬性指标的倒逼,装配式装修具备高性价比

      3.2、恒久因素:人工价值上涨&;环保需求晋升

      4、装配式装修的需求:公建需求稳中有升,住宅潜力市场较大

      4.1、装配式装修当前应用规模主要为保障房、长租公寓和旅馆

      4.2、潜在B端增量:地产竣工回暖趋势明明,精装房比例一连晋升

      5、推荐装修行业龙头金螳螂,发起存眷装配式装修龙头亚厦股份  

      陈诉正文  

      1、装配式装修:行业革命,优势明明

      1.1装配式装修是具有家产化思维的新装修方法

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